阿里赴港上市現轉機

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據國外國媒體體報導,《華爾街日報》從消息人士處獲悉,香港證券交易所將在未來幾週就放寬 IPO 股權結構的範圍展開公眾諮詢 ……

知情人士透露,一份諮詢文件草案已在近幾週完成,並已提交給香港證監會,正式的公眾諮詢預計將於未來幾週啟動,諮詢過程可能會持續數月,之後監管機構將對公眾提交的意見進行評估。

有分析指出,港交所放棄IPO股權結構公開諮詢,意味著阿里在港上市可能迎來重大轉機,同時此舉也表明了港交所對尋求阿里在港上市的誠意。

阿里在港上市一事因為阿里巴巴公司提出的「合夥人制度」和港交所堅守「同股同權」原則而停步不前。10月10日,阿里首席執行官陸兆禧曾明確表示,公司決定放棄在香港上市,且言語之中暗諷香港市場管理落後。

而在陸兆禧發表棄港言論之前,香港財經事務及庫務局局長陳家強曾表示,為了保障投資者利益,港交所必須堅持同股同權的原則,不能設雙重股權規則;港政府現階段也無計畫推出雙股制度的上市規則。

所謂「合夥人制」,就是允許阿里「合作人」提名半數以上的董事。目前,阿里集團有多名「合夥人」,其中包括馬雲、首席財務總監蔡崇信、首席執行官陸兆禧以及其他一些高管。不過,「合夥人」提名的董事,仍須經過股東大會投票通過才獲委任;若被提名人選未獲股東大會通過,「合夥人」還可以再提名另外人選。

阿里之所以要求港交所接納「合夥人制度」,是因為馬雲等一眾高管希望在公司IPO後仍能獲得公司控制權,無需屈從外部股東的壓力,但港交所認為,「合夥人制度」與該機構堅守「同股同權」原則相悖。

「同股同權」和「雙股雙權」是目前各國證券交易監管部門管理上市公司股票分發機制的兩種通用方式。「雙股雙權」是美國紐約證券交易改採納的機制,它允許上市公司發行不擁有投票權或不完整投票權的股票,這種機制保障了上市公司創辦人以及創始團隊對公司上市後的繼續控制。

而在「同股同權」機制下,上市公司只能發行單一的,擁有相同投票權利的股票。這種機制限制了創辦人對公司的控制,在更大程度上保障了投資者的利益。

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